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b2) El mercado financiero (LM)

Por otra parte, la ecuación (a’) expresa que la demanda de dinero resulta de la suma de la demanda para transacciones –proporcional a la renta– más la generada por la preferencia por la liquidez, la cual aumenta si i se reduce; así pues, ésta posee una derivada de Y respecto de i positiva. Las dos curvas determinan el tipo de interés –i– y la renta, Y.

Gráfico 1.–El gráfico IS-LM

El punto clave: la forma de las curvas y la trampa de la liquidez

Es lógico preguntarse si son relevantes las formas de las dos curvas: Hicks escribe: Esto nos lleva a lo que desde muchos puntos de vista es lo más importante del libro de Keynes. Y sigue, precisando que No sólo es posible mostrar que determinada oferta de dinero implica determinada relación entre la renta y el interés (nuestra curva LL) sino que también podemos afirmar proposiciones referentes a la forma de la curva. A su izquierda tenderá a ser casi horizontal y a su derecha casi vertical. Esto se debe a que 1) existe un cierto mínimo por debajo del cual es muy poco probable que pueda situarse el tipo de interés, y 2) existe (aunque Keynes no insista en ello) un nivel máximo de renta que puede financiarse con una cantidad dada de dinero, podemos imaginar que la curva se acerca a estos límites de forma asintóticassss1.