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La participación de España en el proceso de integración monetaria europea exigió y supuso una drástica reducción de la mayor parte de sus desequilibrios macroeconómicos (véanse de nuevo los gráficos 8 y 9), mientras que la Gran Recesión tendió a intensificarlos (véase el ssss1 que sigue a este capítulo). Solo el déficit del comercio exterior se ha comportado de manera opuesta, revelando su tradicional carácter anticíclico, esto es, creciendo en la etapa expansiva y reduciéndose en la recesiva. No obstante, algo parece estar cambiado en este último aspecto, fruto del intenso proceso de internacionalización de las empresas españolas y la buena marcha del turismo hasta 2019, pues a pesar de lograr un aumento medio del PIB superior al 3 por 100 durante el periodo 2015-2018, la economía española no incrementó su déficit exterior, algo inusual en su historia reciente. Es más, anota ya nueve ejercicios sucesivos con superávit en su cuenta corriente, incluido el de 2020. Parece pues estar afirmándose en España una nueva forma de crecimiento económico que compatibiliza el aumento del PIB con la ausencia de desequilibrios exteriores que impidan su continuidad. Es aún pronto para saber si la pandemia, con su acusado impacto en los flujos de bienes y servicios con el exterior, especialmente en los de turismo, podría alterar esta nueva pauta.