Читать книгу Organización y llevanza del Registro Contable de Valores: responsabilidad de la sociedad de sistemas y entidades participantes онлайн

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ssss1. GÓMEZ-SANCHA TRUEBA; Ignacio: Situación actual y perspectivas de la regulación comunitaria sobre registro compensación y liquidación de valores, en Observatorio sobre la reforma de los mercados financieros europeos (2006), Papeles de la Fundación de Estudios Financieros, n.° 17, 2006, pág. 141: ”Este fenómeno, conocido como paperwork crunch o colapso de los mercados causado por el ‘papeleo’ provocará que en el último tercio del siglo XX los mecanismos de compensación y liquidación experimenten un giro radical cuya bisagra serán la tecnología y los sistemas informáticos”.

ssss1. Estos problemas eran puestos de relieve por SÁNCHEZ CALERO, Fernando: La bolsa y el sistema de las anotaciones en cuenta. RDBB, 1987, págs. 247 a 262, hablando de la deuda del Estado representada por anotaciones en cuenta. Planteaba la necesidad de centralizar la compensación y liquidación, y evitar lo que –sobre el borrador de lo que sería el Real Decreto 505/1987, de 3 de abril–, parecía una triple negociación: un mercado secundario entre los titulares directos de las cuentas; en segundo lugar, uno o varios mercados entre varias entidades gestoras; y, por último, la negociación entre las entidades gestoras y sus clientes. La crítica la dirigía también a la necesidad de coordinar el sistema, que exigía una normativa especial para la liquidación de las operaciones de valores negociados en bolsa.