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En la medida en que se devuelven aportaciones y no proceden de beneficios no distribuidos, la cantidad distribuida minora el valor de adquisición de los títulos hasta dejarlo en 0. El exceso, 1.000 Euros, tributará como RCM (Partic. Fondos Propios).

La reducción de capital a costa de reservas capitalizadas obliga al legislador a establecer un criterio, según el cual se considera que las reducciones afectan en primer lugar a la parte del capital social que no provenga de beneficios no distribuidos, hasta su anulación.

Se establece así un diferimiento de la tributación de los beneficios capitalizados, pues no tributarán mientras no se vendan los títulos o no se hayan devuelto todas las aportaciones efectuadas por los socios mediante las reducciones de capital.

Si la reducción de capital con devolución de aportaciones corresponde a valores no negociados, cuando la diferencia entre el valor de los fondos propios de las acciones o participaciones –correspondiente al último ejercicio anterior a la fecha de reducción de capital– y su valor de adquisición es positiva, el importe obtenido o el valor normal de mercado de los bienes o derechos recibidos se considerará rendimiento del capital mobiliario. Se reitera el tratamiento de la distribución de la prima de emisión analizado en el artículo 25.1.a) LIRPF.