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La pendiente de la curva que pasa por P mide la relación entre la utilidad marginal de X y la utilidad marginal de Y cuando el individuo tiene cantidades PM y PN de X e Y respectivamente.

¿Tenemos más información sobre las formas de las curvas? Pareciera que debería haber algún método de explicar a través de este esquema el principio de utilidad marginal decreciente. A primera vista, esta explicación parece posible. A medida que uno se mueve a lo largo de una curva de indiferencia, obtiene más X y menos Y. El aumento de X disminuye la utilidad marginal de X, la disminución de Y aumenta la utilidad marginal de Y. En ambos casos, por lo tanto, la pendiente de la curva debe disminuir. Las curvas descendentes, cuya pendiente disminuye a medida que nos movemos hacia la derecha, serán convexas hacia el origen, tal y como se han dibujado en el gráfico.

Pero ¿esto se deduce necesariamente? En lo que respecta a los efectos directos de los que hablábamos, debe ser así. Pero también hay otros efectos indirectos. El aumento de X no sólo puede afectar a la utilidad marginal de X, sino también a la utilidad marginal de Y. Con esos bienes relacionados, no necesariamente se deduce el argumento anterior. Supongamos que el aumento de X reduce la utilidad marginal de Y, y que la disminución de Y aumenta la utilidad marginal de X, y que hay muchos efectos recíprocos de este tipo. Entonces estos efectos cruzados pueden en realidad compensar los efectos directos, y un movimiento a lo largo de la curva de indiferencia hacia la derecha puede aumentar la pendiente de la curva. Este es sin duda un caso muy extraño, pero es consistente con una utilidad marginal decreciente. No es lo mismo la utilidad marginal decreciente que la convexidad de las curvas de indiferencia.